Peloton резко падает, поскольку пандемия приостанавливает производство

Когда-то компания Peloton страдала от нехватки продукции. Теперь у компании слишком много запасов.

Как и велосипеды многих ее клиентов, продукция Peloton стоит неиспользованной и пылится, хотя в данном случае на полках магазинов и на складах. Согласно внутренним документам, полученным CNBC, запасы настолько укомплектованы, что компания приостановила производство большинства своих подключенных фитнес-продуктов на следующие два месяца. Некоторые продукты, такие как более дорогой Bike+, уже приостановлены до лета, при этом компания не планирует выпускать ни одного Tread+ в 2022 финансовом году.

Причина? Спрос столкнулся со «значительным снижением». Или, другими словами, когда люди вернулись к нормальной жизни, большинство из них обнаружили, что велосипед Peloton не будет частью их образа жизни. Проблема Peloton в том, что она сделала большую ставку не на ту команду, наращивая производство до 2021 года, даже когда ограничения, связанные с пандемией, начали ослабевать. Год назад она приобрела Precor, производителя оборудования для фитнеса, чтобы увеличить производство и мощность. Затем, только в мае прошлого года, она объявила о планах потратить 400 миллионов долларов на свое первое производственное предприятие в США. Становится все более очевидным, что вместо этого компании следовало консолидировать и разработать маркетинговую стратегию, которая сохраняла бы ее актуальность в мире, где тренажерные залы вновь открылись. Это неверное суждение оставило Peloton с тысячами продуктов и острой необходимостью «сбросить уровни запасов».

Цифры и без того были неверными — рыночная капитализация компании за последний год уменьшилась на 40 миллиардов долларов, — а последние проблемы усугубили убытки. Цена акций упала почти на 24% 20 января, вернувшись к цене до публичного размещения в 29 долларов. Чтобы представить падение в контексте, акции выросли более чем на 440% в 2020 году до максимума в 162 доллара. После этого пика они потеряли 80% своей стоимости.
И еще больше неприятностей на горизонте.

Ранее на этой неделе появились новости о том, что инвесторы и инсайдеры воспользовались сценарием WeWork, обналичив почти 500 миллионов долларов во время бума Peloton, в то время как сотрудники Peloton наблюдают, как их опционы на акции рушатся и сгорают. Ходили слухи, что Peloton работает с консалтинговой фирмой McKinsey & Co. над сокращением штата, повышением цен и закрытием магазинов, стремясь свести на нет свое быстрое расширение за последние два года. (Как и ожидалось, эти слухи были опровергнуты.) Согласно документам, опубликованным CNBC, большинство сотрудников узнали о недавних плохих новостях через средства массовой информации. Они обратились к своим внутренним группам Slack, чтобы выразить свое настроение, и один из сотрудников подвел итоги. — Я собираюсь начать пить. Один из сотрудников сказал CNBC, что «моральный дух находится на рекордно низком уровне».
Все это рисует некрасивую картину. Когда компания развалилась, руководство набило свои кошельки и теперь возлагает вину на своих сотрудников. Хотя инвесторам может понравиться сокращение расходов и увеличение прибыли — Peloton планирует опубликовать финансовые результаты за второй квартал 8 февраля — это подрывает имидж бренда, что компания редко может себе позволить.

Будущее Пелотона неопределенно, но стервятники должны кружить, ожидая, когда у него наконец закончатся ноги. Компания имеет обилие высококачественных продуктов и базу пользователей состоятельных людей. Более того, его постоянно снижающаяся цена делает выкуп все менее и менее рискованным. Для таких гигантов, как Apple или Nike, она может упасть настолько низко, что они не смогут упустить возможность привлечь этих пользователей и подключенные устройства в свою собственную экосистему.